반도체·빅테크 엇갈림 · 코스피 8,930 · 코스닥 887 · PCE · WTI 71.92달러 | 2026년 6월 26일

국내 대형주와 중소형주의 하루 등락률 격차가 8%포인트에 달했습니다. 코스피는 5%대 급등으로 8,900선을 넘겼고, 코스닥은 2%대 하락으로 연중 최저를 경신했습니다. 마이크론의 예상 상회 실적은 메모리 업황 기대를 키웠지만, 메모리 가격 부담을 안은 빅테크는 제품 가격 인상과 주가 조정으로 맞섰습니다. 6월 26일 나온 5월 PCE 물가는 예상에 부합해 인플레이션 우려가 다소 가라앉았으나, 호르무즈 해협 변수와 금융시장 양극화는 여전히 남아 있습니다.

주요 지표 요약 (2026년 6월 25일 기준)

국내 증시

지표종가1D (%)
코스피8,930.30+5.42
코스닥887.81-2.36
KOSPI2001,454.15+6.17
KOSDAQ1501,605.46-2.40

글로벌 증시

지표종가1D (%)
다우존스51,920.62+0.14
S&P5007,357.49-0.01
나스닥25,358.60-0.46
필라델피아 반도체13,940.87+3.59
닛케이22572,366.34+4.61
상하이종합4,120.28+0.23
유로스톡스506,267.53+0.85

환율·달러

지표종가1D (%)
원/달러1,543.10+0.03
달러인덱스101.45-0.15
유로/달러1.14+0.11
달러/엔161.79+0.01
위안/달러6.80-0.17

원자재·에너지

지표종가1D (%)
WTI($/배럴)71.92+2.25
브렌트유($/배럴)75.26+2.06
금($/온스)4,047.60+0.97
은($/온스)58.36+0.47
구리($/톤)13,086.50+2.11
천연가스($/MT)3.343+3.79

국채·금리

지표종가1D (bp)
미국 10년물4.39%0
미국 2년물4.123%-2.27
독일 10년물2.86%-1
일본 10년물2.63%-4
한국 3년물3.76%-1.3
한국 10년물4.155%-1.8

마이크론 실적: 메모리 업황의 새 기준점

마이크론 테크놀로지는 2026 회계 3분기(3~5월) 매출 414억 6천만 달러, 조정 주당순이익(EPS) 25.11달러를 기록했습니다. 시장 예상치(매출 358억 4천만 달러·EPS 20.78달러)를 크게 넘겼고, 다음 분기 매출 전망도 490억~510억 달러로 제시해 컨센서스 435억 8천만 달러를 상회했습니다.

AI 데이터센터 투자 확대로 메모리 공급이 빠듯해지고 가격이 오르면서 수익성이 개선된 흐름으로 읽힙니다. 2030년까지 5년간 총 1,000억 달러 규모의 장기 공급 계약(SCA) 16건도 공개했는데, 디램 출하량의 약 20%, 낸드 출하량의 33% 물량을 고객사가 보장하는 내용입니다. 메모리 사이클 변동성을 줄일 수 있다는 기대도 함께 나옵니다.

실적 발표 직후 시간외 거래에서 마이크론 주가는 15% 이상 올랐습니다. 샌디스크(+22%), 어플라이드 머티어리얼즈(+13%), 램 리서치(+7%) 등 반도체·장비주가 동반 강세를 보였고, 필라델피아 반도체지수는 13,940.87pt(+3.59%)로 상승했습니다. 국내에서는 SK하이닉스(+13.06%)가 ADR(미국 나스닥 상장) 기대감 속 신고가를 경신했고, 삼성전자(+5.29%)도 급등했습니다.

빅테크: 메모리 가격 상승이 만든 원가·판매가 압력

마이크론 실적 호조의 반대편에는 메모리 구매 기업의 원가 부담이 있습니다. 애플, 마이크로소프트, 아마존, 메타 등 하이퍼스케일러(대규모 AI 데이터센터 운영 기업)는 메모리·저장장치 수요 급증과 가격 상승을 그대로 부담으로 안고 있습니다.

애플은 AI 데이터센터 확장으로 부품 가격이 빠르게 오르고 있다며 맥북·아이패드 등 주요 제품 가격을 15~20% 인상한다고 발표했습니다. 마이크로소프트도 8월부터 X박스 콘솔 가격을 최대 150달러 올릴 예정이라고 밝혔습니다. 판매가 인상은 수요 둔화와 수익성 악화 우려로 이어질 수 있어, 애플(-6.12%), 마이크로소프트(-3.46%) 등 빅테크 주가는 하락 마감했습니다.

시장 일각에서는 마이크론의 높은 수익성이 공급망 일부의 비용 부담으로 이어지고 있다는 분석이 나옵니다. 하이퍼스케일러 약세가 길어지면 전체 시장의 상승 탄력도 약해질 수 있다는 우려도 있습니다. 메모리 가격 상승이 TV·자동차 등 전자제품 판매가까지 번지면 소비자 물가와 기술 공급망 전반에 파급이 커질 수 있다는 의견도 나옵니다.

미국 증시: 반도체 강세와 빅테크 약세가 맞선 하루

6월 25일 미국 증시는 업종별 온도 차가 뚜렷한 혼조로 마감했습니다. 다우존스 51,920.62pt(+0.14%)만 올랐고, S&P500 7,357.49pt(-0.01%), 나스닥 25,358.60pt(-0.46%)는 보합권·약세를 보였습니다. 반도체 랠리와 빅테크 조정이 같은 날 겹친 장면입니다.

거시 지표도 엇갈렸습니다. 미국 1분기 실질 GDP 확정치는 연율 2.1%로 속보치 1.6%·시장 전망 1.6%를 모두 웃돌았고, 민간 투자가 성장률에 1.35%p를 기여했습니다. 지난주 신규 실업수당 청구 건수는 21만 5천 건으로 전주 대비 1만 2천 건 줄어 4주 만의 최저치를 기록했습니다. 고용 시장이 견조하다는 해석이 나옵니다. 연속 실업보험 청구 건수는 늘었으나, 해고가 급증하고 있다고 보기는 어렵다는 시각도 함께 나옵니다.

6월 26일 발표된 5월 개인소비지출(PCE) 물가지수는 전월 대비 0.4%, 전년 동월 대비 4.1%로 예상에 부합했습니다. 식품·에너지를 제외한 근원 PCE는 전월 대비 0.3%, 전년 동월 대비 3.4%였습니다. 헤드라인 전월 대비 0.4%는 예상 0.5%를 소폭 밑돌아 인플레이션 우려가 다소 가라앉은 모습이었습니다. 다만 시카고 연방준비은행 총재는 근원 물가가 여전히 높다고 진단했고, 뉴욕 연방준비은행 총재는 인플레이션 압력은 크지만 현행 금리 정책이 목표 달성에 적절하다는 입장을 밝혔습니다.

국내 증시: 코스피 급등·코스닥 급락, 역대급 괴리

국내 증시는 대형 반도체주 쏠림이 극단화된 하루를 보냈습니다. 코스피 8,930.30pt(+5.42%)는 마이크론 실적과 SK하이닉스·삼성전자 급등에 힘입어 8,900선을 넘겼고, 시가총액은 3,478조 원 수준입니다. SK(+20.51%), 삼성물산(+7.79%), 삼성생명(+3.23%) 등 그룹주도 함께 올랐습니다.

기관은 3조 3천억 원 넘게 순매수하며 상승을 이끌었고, 외국인은 5거래일 연속 순매도, 개인은 5거래일 만에 순매도로 전환했습니다. 금융투자 매수는 개인의 ETF 거래 집중과 맞물린 것으로 추정됩니다. 코스피는 2거래일 동안 약 8.9% 되돌림을 보였으나, 반도체를 제외한 업종의 심리 회복은 제한적이었습니다. 변동성 지수 VKOSPI가 95pt대로 연중 최고를 기록하는 등 고변동성 압력도 이어졌습니다.

코스닥 887.81pt(-2.36%)는 연중 신저가를 경신했고, 코스피와의 하루 등락 차이 8%p는 역대 최대 수준입니다. 시가총액 506조 원인 코스닥은 실적 악화나 고평가보다 수급 이탈이 크게 작용한 것으로 분석됩니다. 삼성전자·SK하이닉스 단일 종목 레버리지 ETF 출시가 쏠림을 심화시켰고, 두 종목 평균 거래대금은 각각 20조·30조 원을 넘는 반면 코스닥 전체 거래대금은 10조 원 미만으로 줄었습니다.

주성엔지니어링(-8.50%), 제주반도체(-4.25%) 등 반도체 소부장, 펩트론(-16.67%), 삼천당제약(-4.40%) 등 제약·바이오, 에코프로·에코프로비엠 등 2차전지·로봇·통신 장비주도 대부분 하락했습니다. 심텍(+7.22%), 리노공업(+4.11%) 등 일부 종목만 올라 등락이 갈렸습니다.

유가·금리·환율: 호르무즈 변수와 물가 안도

국제유가는 장중 변동성이 컸습니다. 호르무즈 해협 통과 선박 증가 보도에 WTI가 70달러 아래로 내려갔다가, 싱가포르 국적 화물선 피격 소식에 반등했습니다. WTI 71.92달러(+2.25%), 브렌트유 75.26달러(+2.06%)로 마감했습니다. 중동 긴장 완화 기대와 지정학 리스크가 동시에 작용하는 구간입니다.

5월 PCE가 예상에 부합하자 달러인덱스 101.45(-0.15%)는 6거래일 만에 하락 전환했습니다. 미 10년물 4.39%(0bp)는 장 초반 물가 안심에 내렸다가 유가 반등과 견조한 GDP에 상승분을 일부 반납했습니다. 미 2년물 4.123%(-2.27bp), 한국 10년물 4.155%(-1.8bp)도 함께 내렸습니다. 원/달러 1,543.10원(+0.03%)은 외국인 주식 매도와 금리 인상 가능성 속 1,540원대 중반에서 하단이 단단한 모습을 보였습니다.

금 4,047.60달러(+0.97%), 은 58.36달러(+0.47%), 구리 13,086.50달러/톤(+2.11%), 천연가스 3.343달러/MT(+3.79%)는 원자재 전반에서 올랐습니다. 닛케이225 72,366.34pt(+4.61%)는 일본 증시 강세, 상하이종합 4,120.28pt(+0.23%)는 완만한 상승에 그쳤습니다.

금융안정: 양극화·신용 위험 경계

한국은행 금융안정보고서는 아직 위기 상황과는 거리가 있으나, 금융시장 변동성 확대와 소외 국면의 불안 증가를 지적했습니다. 금융불안지수(FSI)는 2026년 5월 17.2(주의 단계)로 연초보다 높았고, 금융취약성지수(FVI)는 2026년 1분기 46.0으로 장기 평균(2008년 이후 45.7)을 소폭 상회했습니다.

국내 반도체 경기는 미국 금융·투자 환경에 크게 좌우됩니다. 미국 경제는 호황을 이어가지만 투자 성과가 일부 대형 기업으로 쏠리면서 소외 기업·가계의 부실 우려가 커지고 있습니다. 사모 신용 시장을 통한 신용 위험 압력은 AI 투자 규모 확대와 함께 커지고 있으며, 금리는 하향 안정보다 상승 가능성이 높다는 분석도 있습니다.

과거 이차전지 붐이 SVB(실리콘밸리은행) 파산과 금융 환경 급변으로 급격히 꺾였듯, AI 사이클의 전환점도 수요 자체보다 자금 조달 여건 변화에서 올 수 있다는 점이 거론됩니다. 아직 급박한 신호는 없으나, 자금 시장 위험 지표를 함께 살펴볼 필요가 있습니다.

AI 투자·시장 쏠림: 낙관과 경계가 공존

AI 인프라 투자 규모는 연간 4,000억 달러를 넘지만, 기업용 AI 매출은 1,000억 달러 수준에 그친다는 분석도 있습니다. 메모리 가격 상승이 빅테크 마진을 압박하고 판매가 인상으로 이어지는 구조는, 장기적으로 AI 투자 속도에 영향을 줄 수 있는 변수로 거론됩니다.

필라델피아 반도체지수는 2026년 들어 65% 가까이 올랐고, 200일 이동평균 대비 60% 이상 벌어진 기술적 과열 구간이라는 지적도 있습니다. AI 공급망은 소수 하이퍼스케일러에 의존도가 높아, 특정 고객사의 투자 축소가 연쇄 리스크로 퍼질 수 있다는 우려가 함께 나옵니다.

국내에서는 5월 중순·6월 초·6월 말 급락 이후 반도체 주도주의 회복력이 반복 확인됐고, 6월 20일까지 수출액은 전년 동기 대비 60.4% 증가했으며 반도체 수출은 188.4% 늘었습니다. 코스닥은 수급 악화로 변동 폭이 비정상적으로 큰 구간이지만, 금리·유가 레벨이 낮아지는 환경에서는 업종 순환매 가능성도 함께 거론됩니다.

주요 예정 일정

2026년 6월 26일

미국 5월 개인소비지출(PCE) 물가지수 발표

2026년 6월 말

국민연금 자산 배분 리밸런싱 유예 종료

2026년 7월

중국 AI·반도체 관련 홍콩 역외 보호예수 해제(MINIMAX, Z.AI 등)

2026년 7월 초

국민연금 국내 주식 비중 조정 가능성

재정경제부 국고채 바이백 재개(월 2조 원)

2026년 8월 6일

SpaceX 상장 후 첫 실적 발표(예정)

2026년 8월 11일

SpaceX 1차 보호예수 해제(예정)

마무리

① 마이크론 3분기 매출 414억 6천만 달러·EPS 25.11달러와 1,000억 달러 SCA는 AI 메모리 수요·가격 상승이 실적으로 확인됐음을 보여 줍니다. 반면 애플·마이크로소프트의 판매가 인상과 주가 조정은 메모리 호황이 동반하는 원가 부담을 드러냈습니다.

② 국내 증시는 코스피 +5.42%·코스닥 -2.36%로 역대급 괴리를 기록했습니다. 기관 3조 3천억 원 순매수와 외국인 5거래일 연속 순매도, VKOSPI 95pt대는 대형 반도체 쏠림과 고변동성이 동시에 진행 중임을 시사합니다.

③ 5월 PCE 예상 부합·GDP 2.1% 상향은 경기 견조함을, 호르무즈 유가 변동과 금융안정 지표 상승은 리스크를 동시에 보여 줍니다. 6월 말 국민연금 리밸런싱, 7월 홍콩 보호예수 해제, 미국 신용·금리 동향이 단기 관전 포인트입니다.

이 글은 시장에서 논의되는 사실과 해석을 정리한 참고용이며, 특정 자산의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 결정은 본인의 기간과 감내할 변동 폭에 따라 달라집니다.